● 记者 彭扬宏泰证券
为保持银行体系流动性充裕，中国人民银行8月8日以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展7000亿元买断式逆回购操作，期限为3个月（91天）。
Wind数据显示，8月分别有4000亿元3个月期限和5000亿元6个月期限的买断式逆回购到期。按8月8日央行开展7000亿元买断式逆回购操作计算，8月买断式逆回购形成2000亿元净回笼。
招联首席研究员董希淼表示，考虑到将再迎政府债券发行高峰，因此宏泰证券，8月内央行或将开展6个月期限的买断式逆回购操作，以保持银行体系流动性充裕，更好满足政府债券发行等对市场流动性的需求。
东方金诚首席宏观分析师王青认为，虽然8月8日央行仅开展7000亿元买断式逆回购，但并不意味着8月买断式逆回购缩量，很可能8月内央行还将开展一次6个月期限的买断式逆回购操作，预计8月这两个期限的买断式逆回购合计操作金额将在9000亿元的到期量之上。
此外，8月还有3000亿元MLF（中期借贷便利）到期。专家预计，央行将继续保持超额续做，释放数量型货币政策工具持续加力的信号，有助于强化逆周期调节。
从资金利率角度看，国海证券固收首席分析师靳毅表示，在央行呵护资金面背景下，8月资金利率仍将维持宽松态势。
光大证券金融业首席分析师王一峰认为，虽然8月资金面扰动因素略多于7月，但鉴于央行呵护态度不变，预计流动性保持整体平稳，资金利率中枢或与7月相当。
董希淼表示，未来一段时间，预计央行将运用逆回购、MLF、买断式逆回购等多种货币政策工具，加强对中短期市场流动性的调节，保持流动性充裕，进一步实施好适度宽松的货币政策。
中国人民银行召开的2025年下半年工作会议明确，综合运用多种货币政策工具，保持流动性充裕，引导金融机构保持信贷合理增长，使社会融资规模、货币供应量增长同经济增长和价格总水平预期目标相匹配。
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责任编辑：郝欣煜 宏泰证券
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